Долгосрочная финансовая политика ИММиФ 2005 Фокина — 2 вариант

Вариант 2

Вопросы

1. Производственный риск предприятия: понятие и оценка величины риска на основе производственного (операционного) левериджа.
2. Что такое стоимость капитала? Как связаны стоимость капитала и стоимость предприятия?
3. Новые инструменты долгосрочного финансирования. Залог. Ипотека. Опцион. Франчайзинг.
4. Факторы, определяющие формирование дивидендной политики.
5. Как влияет на дивидендную политику стоимость альтернативных источников капитала?
6. Основные положения, достоинства и недостатки методики выплаты дивидендов акциями.
7. Метод капитализации дохода

Задачи

1. Безопасный уровень доходности ценных бумаг соответствует процентной ставке государственных ценных бумаг, например, 9 % годовых. Коэффициент бета, рассчитанный для определенных акций по статистическим данным зa прошлые годы, равен 1.5. Общерыночный средний уровень доходности ценных бумаг в целом по рынку оценивается специалистами
   на данный год в 12 % годовых. Определите требуемый уровень доходности данных акций. При каком условии имеет смысл
   инвестировать средства в эти акции?

2. Определить дивиденд на акцию. Компания следует остаточной дивидендной политике. Имеются три инвестиционных проекта, которые эта компания намерена профинансировать, проект А требует 5 млн. рублей, проект В — 3.3 млн. рублей, проект С — 4 млн. рублей. Оптимальная структура капитала для фирмы — финансовый рычаг (D/E) равен 70 % У акционеров на рынках 800 тысяч акций компании Прибыль к распределению составляет 16 млн. рублей.

3. Какая политика реинвестирования прибыли наиболее рациональна? Компания планирует получить в следующем периоде такую же прибыль, как и в прошлом года — в сумме 580 тыс. р. Повысить рентабельность можно следующими способами за счет реинвестирования прибыли:

4. Общий леверидж равен 5. Найти производственный рычаг, если по итогам года предприятие получило 100000 руб. прибыли. У предприятия есть банковский кредит в размере 500000 руб. сроком на 5 лет, под 15% годовых.