Долгосрочная финансовая политика ИММиФ 2005 Фокина — 9 вариант

Вариант 9

Вопросы

1. Эффект финансового рычага. Связь финансового рычага и финансового риска.
2. Определение стоимости акционерного капитала:  на основе модели САРМ и модели Гордона.
3. Достоинства, недостатки, проблемы и условия пополнения капитала предприятия за счет эмиссии  привилегированных акций.
4. Ограничения на выплату дивидендов, обусловленные финансовым состоянием эмитента.
5. Теория Литценберга-Рамасвами и её взаимосвязь с налогообложением дохода акционеров.
6. Ограничения на выплату дивидендов.
7. Ликвидационная стоимость предприятия

Задачи

1. Компания Д имеет следующую структуру капитала: обычные акции — 800 млн. д.е.. привилегированные акции — 200 млн. д.е.. заемные средства — 100 млн. д.е. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если доходность обычных акций — 18 %. привилегированных — 10 %. ставка по кредит — 9 % годовых. Ставка налога на прибыль 24 %.

2. Какая политика реинвестирования прибыли наиболее рациональна. Компания планирует получить в следующем периоде такую же прибыль, как и в прошлом году — в сумме 900 тыс. р. Повысить рентабельность можно следующими способами за счет реинвестирования прибыли:

3. Рассчитайте показатели, характеризующие дивидендную политику, используя следующие данные:

Методические указания к решению, рассчитайте показатели прибыль на одну обыкновенную акцию, коэффициент (норму) капитализации чистой прибыли, норму дивиденда или коэффициент выплаты дивидендов, дивиденд на акцию.

4. Постоянные расходы предприятия составляют 10000 руб. Цена продукции 15 руб., удельные переменные издержки — 7 руб.

Найти:

а) точку безубыточности;

б) объём производства, при котором предприятие получит прибыль в размере 15000 руб.;

в) объём производства, при котором предприятие получит убыток в размере 7000 руб.;

г)  запас финансовой прочности при объёме производства 2000 шт.;

д) максимальный убыток, который может понести предприятие.