Контрольная работа по Корпоративным финансам Вариант №2

04.03.17 в 14:37

Теоретический вопрос.

Сущность финансовых рисков в системе корпоративных финансов.

Финансовый риск — вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала предприятия в ситуации неопределенности условий осуществления его финансово-хозяйственной деятельности; Это неопределенность, изменчивость отдачи (доходов ) на вложенный капитал.

Основные признаки риска:

• Существование неопределенности.
• Наличие действующего субъекта.
• Возможность оценки.

Классификация рисков:

В соответствии с основными направлениями хозяйственной деятельности:

• производственный;
• коммерческий;
• финансовый.

По уровню допустимых потерь:

• допустимый;
• критический;
• катастрофический.

По источникам возникновения:

• внешний;
• внутренний.

По характеру проявления во времени:

• постоянный;
• временный.

Формы управления рисками:

Активная – использование имеющейся информации, прогнозирование развития событий, активное воздействие на деятельность предприятия, максимальное предупреждение негативных последствий.

Адаптивная – приспособление к сложившейся ситуации, выбор «меньшего из зол», частичное предотвращение ущерба.

Консервативная – управляющее воздействие следует за рисковым событием, направлены на локализацию ущерба.

Виды финансового риска предприятия:

• Криминогенный риск;
• Структурный риск;
• Кредитный риск;
• Процентный риск;
• Инфляционный риск;
• Инвестиционный риск;
• Депозитный риск;
• Риск неплатежеспособности;
• Риск снижения рентабельности;
• Прочие риски.

Механизмы нейтрализации финансовых рисков:

• Избежание риска;
• Самострахование;
• Разделение риска;
• Хеджирование;
• Диверсификация;
• Прочие.

Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше риск, тем большую норму доходности должна обеспечить проводимая операция.

Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше риск, тем большую норму доходности должна обеспечить проводимая операция:

1. Уровень финансового риска (УР):

УР = ВР х РП,

ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Дисперсия (σ) (характеризует степень колебания ожидаемого дохода по отношению к его средней величине):

Q² = Σⁿ_(n-1) (Ri —  R²) x Pi ,

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение:

σ = √Σⁿ_(n-1) (Ri -R)² x Pi ,

Показывает  насколько значения случайной величины могут отличаться от его среднего.

Коэффициент вариации (CV) – позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции различаются между собой.

Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности, прямо связан с формированием прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.

Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности. Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности.

Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями, так и формированием дополнительных его доходов.

Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности не является неизменным. Прежде всего, финансовый риск существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска.

Задача 1.

Приведены данные о результатах деятельности предприятия за истекший год (тыс. руб.). Постройте отчет о прибылях и убытках в номенклатуре статей, предусмотренной действующим законодательством. Определите размер чистой прибыли.

Решение:

Задача 2.

Определите, чему равен денежный поток от операционной деятельности (на основе данных косвенного кэш-фло). Проведите все необходимые расчеты.

За 2016 год чистая прибыль организации составила 6100 тыс. руб., амортизация за год составила 400 тыс. руб. На начало года стоимость запасов готовой продукции была равна 320 тыс. руб., дебиторская задолженность – 300 тыс. руб., кредиторская задолженность – 800 тыс. руб. На конец года запасы не изменились, дебиторская задолженность увеличились до 700 тыс. руб., кредиторская задолженность увеличилась до 1000 тыс. руб.

Решение:

Задача 3.

Определить средневзвешенную цену капитала при следующих данных:

Собственный капитал 10 млн. руб.

Заемный капитал         7 млн. руб.

в т.ч.

Краткосрочный           5 млн. руб.

Долгосрочный             2 млн. руб.

Цена акционерного капитала 18%, процент по долгосрочному кредиту -15%, цена краткосрочного кредита — 20%. Ставка налога на прибыль  — 20 %.

Решение:

Тесты.

1. Укажите 2 основные долгосрочные цели коммерческой организации в рыночной экономике:

а) получение максимальной величины прибыли;

б) выгодное инвестирование свободных средств организации;

в) выгодное привлечение долгосрочных заемных средств;

г) возрастание стоимости капитала организации.

Извлечение максимальной прибыли является конечной целью любой коммерческой деятельности.

2. Используются ли амортизационные отчисления на формирование ремонтного фонда?

а) да;

б) нет;

в) только в части ремонта основных производственных фондов.

Амортизационные отчисления — это денежные средства, предназначенные для возмещения износа предметов, относящихся к основным средствам предприятия (основным фондам). Амортизационные отчисления распределяются на полное и частичное восстановление (капитальный ремонт). Амортизация начисляется ежемесячно, при этом амортизацию по выбывшим объектам прекращают начислять, начиная с первого числа следующего месяца, а по вновь вводимым начинают начислять с первого числа следующего месяца.

3. Маржинальный доход – это:

а) выручка от продаж за вычетом переменных расходов;

б) выручка от продаж за вычетом постоянных расходов;

в) выручка от продаж, с учетом НДС и акцизов.

Из лекции «Методы планирования затрат на производство и реализацию продукции»:  МП=В-VC.

4. Рентабельность продаж определяется как отношение:

а) выручки от продаж к затратам на производство и реализацию продукции;

б) прибыли от продаж к выручке от реализации продукции;в) чистой прибыли к затратам на производство и реализацию продукции.

Из лекции «Доходы организации»:  Рпр.= (Пр.п. / Вр.п.)*100.

5. Какие источники формирования оборотного капитала относят к нормируемым?

а) привлеченные;

б) собственные;

в) заемные.

Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов, т.е. нормируемых оборотных средств. Их первоначальное формирование происходит в момент создания и образования его уставного капитала.