Долгосрочная финансовая политика ИММиФ 2005 Фокина — 1 вариант

Вариант 1

Вопросы

1. Производственный или операционный леверидж: понятие, способы расчета, сфера использования.
2. Стоимость капитала как базовая концепция финансового менеджмента.
3. Банковский кредит как источник финансирования: достоинства, недостатки, условия, проблемы привлечения.
4. Выбор метода финансирования. Какие критерии выбора источника финансирования Вы знаете?
5. Сущность и виды дивидендной политики предприятия, возможности ее выбора.
6. Как влияет на дивидендную политику темп роста компании?
7. Основные положения, достоинства и недостатки методики фиксированных дивидендов.

Задачи

1. Объём производства — 4000 шт. Постоянные издержки — 50000 руб. Цена продукции — 70 руб на шт. Удельные переменные издержки — 50 руб. а шт. Проценты по заёмному капиталу составляют 6000 руб. в год. Найти операционный, финансовый и общий леверидж.

2. Компания Д имеет следующую структуру капитала: обычные акции — 800 млн. д.е., привилегированные акции — 200 млн. д.е., заемные средства — 100 млн. д.е. 1100=800+200+100. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если доходность обычных акций — 18 %, привилегированных — 10 %, ставка по кредиту – 9 % годовых. Ставка налога на прибыль 24 %.

3. Определить дивиденд на акцию.
   Компания следует остаточной дивидендной политике. Имеются три инвестиционных проекта, которые эта компания
   намерена профинансировать: проект А требует 15 млн. рублей, проект В – 12.3 млн. рублей, проект С – 14 млн. рублей.
   Оптимальная структура капитала для фирмы — финансовый рычаг (D/E) равен 60 %. У акционеров на руках 680 тысяч акций компании. Прибыль к распределению составляет 20 млн. рублей.

4. Выручка от реализации в текущем году составила 50000 тыс. руб. В планируемом году руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 2000 тыс. руб. Общие переменные издержки составляют 35000 тыс. руб. Постоянные издержки равны 5000 тыс. руб. Рассчитайте сумму прибыли, в планируемом году традиционным способом и с помощью операционного рычага. Проанализируйте финансовое состояние предприятия.